时间：2026-09-29 21:46:56 浏览量：
全球快消巨头的战略风向正在转变。不再延续过去数十年“大而全”的扩张路径，雀巢近期密集通过资产剥离、业务分拆、品牌精简“瘦身”，将资源集中投向高毛利、高壁垒、高确定性的核心赛道，一场从“规模至上”向“价值深耕”的结构性变革正在上演。
日前，雀巢宣布以10亿美元价格，将旗下7个大众维生素矿物质补充剂品牌打包出售，交易涵盖自然之宝、普丽普莱等大众市场知名品牌，以及对应的美国本土供应链体系。此次交易需获得相关监管机构批准，预计将于2027年上半年完成。
值得注意的是，该业务板块在2025年实现约12亿美元的销售额，而此次出售价格低于上一年销售额。在剥离大众补充剂业务后，雀巢仍保留了一些定位高端、以科研能力为核心支撑的营养品牌。“我们将资源集中投向自身具备最强竞争优势的领域。”雀巢集团首席执行官费耐睿解释，雀巢在高端、科研赋能的营养补充剂赛道拥有良好增长基础。
自2025年9月出任雀巢首席执行官以来，费耐睿持续推进产品组合优化战略，主张剥离非核心资产、精简业务矩阵，将资本与资源集中投向具备竞争优势的核心品牌。
今年2月，雀巢宣布就出售剩余冰淇淋业务与合资伙伴进行深入谈判。早年间，雀巢就已将全球大部分冰淇淋业务与Froneri组建合资公司，出售剩余股权后，将彻底从非核心的大众冰淇淋赛道抽身。4月，雀巢又出售蓝瓶咖啡全球线下门店业务，接盘方为瑞幸咖啡控股股东大钲资本。7月，雀巢与美国私募股权机构Platinum Equity宣布设立合资企业的计划，双方将各持50%股权，运营雀巢水和高端饮料业务。一系列密集的资产剥离与业务重构动作，标志着雀巢将告别“大而全”的多元化战略布局。
长期以来，快消行业奉行“规模优先”的增长法则，依靠持续并购拓宽品类边界，依托全球分销网络快速铺市，凭借规模效应摊薄供应链成本。雀巢是这一模式的典型代表。从20世纪中后期开始，雀巢就开启全球收购浪潮，持续的“买买买”让雀巢手握2000多个品牌，搭建起“大而全”的商业帝国。
如今为何开始做减法？北京市社会科学院副研究员王鹏分析，全球原材料、能源、物流成本持续上涨，过去“大而全”模式下，大量低毛利业务已经无法覆盖成本，企业陷入越做越亏的困境；新兴品牌在细分赛道快速崛起，老牌快消巨头在大众品类的市场份额与终端定价权持续被挤压、弱化。“企业通过出售低毛利、缺乏定价权的大众品类，可以快速回笼大额现金，甩掉低效资产减值包袱。”
雀巢的瘦身转型并非个案，多家头部快消企业都在推进方向高度一致的业务重组。继剥离茶业务和冰淇淋业务后，今年3月底，联合利华宣布其食品业务将与味好美公司合并。
宝洁的瘦身之路起步更早。早在2014年，宝洁就开启大规模品牌精简，宣布放弃约100个规模较小的品牌。近年这一策略持续推进，2024年该公司将沙宣品牌及大中华区相关头发护理业务出售给汉高；2025年又进一步推出两年重组计划。
这场“断舍离”也面临风险和挑战。资产重组PG国际,PG国际有限公司,PG游戏入口,PG平台首先带来显著的短期财务压力。雀巢2026年半年报显示，受大众维生素、冰淇淋等非核心待售资产大额减值、重组费用计提影响，公司当期净利润同比大幅下滑31.4%。联合利华2026年上半年公司营收仅小幅增长0.5%，净利润同比下滑3.5%，增收不增利特征显著。
收缩后，企业增长高度绑定少数高毛利赛道，企业将缺乏多元业务以对冲风险，而单一赛道的行业周期、市场波动会直接影响集团整体业绩。
记者注意到，快消巨头还同步启动了核心产品调价策略。费耐睿表示，为应对能源、国际货运和核心原材料成本的上涨，雀巢将上调消费者认可度高、愿意为品牌价值付费的核心产品价格，同时下架消费者不愿支付更高价格的产品。联合利华也曾在今年一季度财报电话会议上宣布将对部分产品进行涨价。
“提价动作是为了放大核心优势品类对利润的贡献。但过度聚焦高溢价赛道，也可能面临高端消费需求疲软、提价策略遇阻的风险。”王鹏认为，企业在剥离业务过程中可能出现核心人才流失、品牌口碑波动的问题，组织架构大幅调整也容易引发内部协同效率下降，企业的增长稳定性面临挑战。
与此同时，外资巨头重点加码的高端营养、精品咖啡、个人护理等核心赛道，国货头部品牌也在快速抢占市场份额。“瘦身是手段而非目的，真正的考验在于剥离之后，留下的核心资产能否以更快的速度、更高的效率实现内生增长。”眺远咨询董事长兼CEO高承远说。
